Fluktuasi Premi Spot Guangdong di Level Tinggi, Bagaimana Perkembangannya di Masa Depan? [Analisis SMM]

SMM, 28 November: Premi spot di Guangdong telah berfluktuasi pada level tinggi sejak rollover kontrak. Bagaimana perkembangan premi spot di Cina Selatan di masa depan? Artikel ini akan menganalisis dari tiga perspektif: inventaris di Cina Selatan, harga seng saat ini, dan konsumsi hilir.

Pertama, mengenai inventaris di Cina Selatan, setelah pengiriman bulanan, inventaris Guangdong melonjak menjadi lebih dari 30,000 mt. Menurut SMM, volume pengiriman di Guangdong mendekati 15,000 mt. Aliran keluar besar dari surat perintah gudang akan menyebabkan premi spot di Guangdong terus menurun. Saat ini, pasar Guangdong telah melihat penerimaan surat perintah gudang yang signifikan, dan inventaris telah berkurang secara nyata. Namun, SMM telah mengetahui bahwa beberapa surat perintah gudang yang keluar telah dikirim ke Cina utara. Pasar Cina Selatan masih memiliki jumlah surat perintah gudang yang beredar relatif tinggi, dan tidak ada sinyal jelas apakah surat perintah gudang Guangdong akan terus dikirim ke pasar utara. Mengingat pasokan pasar saat ini yang melimpah dan konsumsi hilir yang tidak sebanding, premi spot Guangdong diperkirakan akan sedikit menurun.

Kedua, mengenai harga seng saat ini, seiring mendekatnya musim dingin, produksi di luar musim untuk tambang utara dan penimbunan musim dingin oleh smelter telah menyebabkan pasokan jangka pendek yang ketat di pasar bijih domestik. Inventaris yang ketat terus mendukung harga seng yang tinggi. Baru-baru ini, dana telah memainkan peran kuat di pasar berjangka, dan selisih harga antara kontrak berjangka tetap signifikan. Harga seng diperkirakan akan tetap tinggi dalam jangka pendek. Harga seng yang tinggi telah menyebabkan permintaan pengadaan hilir yang relatif lemah, dengan perusahaan terutama membeli sesuai kebutuhan, membatasi kemampuan mereka untuk menerima barang dan menghambat kenaikan premi spot.

Terakhir, mengenai konsumsi hilir, konsumsi hilir seng di Cina Selatan terutama melibatkan paduan seng die-casting. Menurut umpan balik saat ini dari perusahaan paduan seng die-casting, beberapa pesanan hilir telah ditempatkan lebih awal karena Tahun Baru Imlek yang lebih awal tahun ini. Selain itu, kekhawatiran tentang potensi kenaikan tarif ekspor di bawah pemerintahan Trump telah menyebabkan lonjakan ekspor. Namun, secara keseluruhan konsumsi hilir tetap biasa-biasa saja. Sektor real estat, yang merupakan bagian signifikan dari konsumsi paduan seng die-casting, saat ini sedang lesu dan belum pulih. Musim dingin juga merupakan musim sepi untuk konstruksi real estat. Secara keseluruhan, konsumsi hilir tetap relatif datar.

Sebagai kesimpulan, harga seng yang tinggi telah melemahkan permintaan di pasar Cina Selatan. Pengaruh berkelanjutan dari dana bullish di pasar berjangka telah menjaga selisih harga tetap signifikan. Jika dana bullish terus memberikan pengaruh kuat di pasar berjangka, dan selisih harga terus melebar, efek penekanan harga seng dan permintaan hilir pada premi spot Cina Selatan mungkin agak berkurang, yang mengarah pada fluktuasi naik potensial dalam premi spot Cina Selatan.